2025년 들어 원·달러 환율이 다시 1,400원 선에 근접하며 시장의 불안이 커지고 있다.
달러 강세가 장기화되는 가운데, 원화 약세 흐름이 이어지면서
수입 물가 상승과 외국인 자금 이탈 우려가 동시에 나타나고 있다.
국제 금융시장에서 환율은 단순한 수치가 아니라
각국 경제의 체력과 심리 상태를 보여주는 지표다.
그렇다면 지금의 달러 강세는 언제, 어떤 요인에 의해 꺾일 수 있을까.
현재의 달러 강세는 구조적 요인과 심리적 요인이 함께 작용한 결과다.
가장 큰 요인은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 수준이다.
2024년 말부터 완화 기조 전환 기대감이 있었지만,
미국의 소비와 고용 지표가 예상보다 견조하게 유지되면서
Fed는 금리 인하를 서두르지 않고 있다.
이에 따라 달러 자산의 매력이 유지되고,
신흥국 통화는 상대적으로 약세를 보이고 있다.
또한 글로벌 지정학적 불안이 달러 강세를 부추기고 있다.
중동과 우크라이나 지역의 갈등이 지속되면서
국제 투자자들은 안전자산으로서의 달러를 선호하고 있다.
위험 회피 심리가 강해질수록
달러 가치가 상승하는 ‘리스크 오프(risk-off)’ 구도가 형성된다.
특히 중국의 경기 둔화와 유럽의 성장 정체는
비(非)달러 자산의 매력을 약화시키며
상대적으로 달러에 대한 수요를 더 키우고 있다.
한국 경제 입장에서도 부담이 적지 않다.
원·달러 환율 상승은 수입 원가 상승으로 이어지고,
이는 다시 국내 물가를 자극하는 요인이 된다.
에너지와 원자재의 상당 부분을 수입에 의존하는 한국의 구조상,
환율 상승은 제조업과 내수 소비 모두에 부담을 준다.
또한 달러 강세 국면에서는 외국인 투자자들의
한국 주식·채권 시장 자금 유입 속도가 둔화될 가능성도 크다.
그렇다면 달러 강세는 언제 완화될 수 있을까.
전문가들은 2025년 하반기를 분기점으로 보고 있다.
미국의 인플레이션 압력이 점차 완화되고,
글로벌 경기 둔화가 본격화되면
연준이 금리 인하 사이클에 진입할 가능성이 높다.
금리 인하가 현실화되면 달러 자산의 매력이 떨어지고,
신흥국 통화로 자금이 일부 재유입되는 흐름이 나타날 수 있다.
이때 원화 환율도 점진적인 안정세로 돌아설 가능성이 있다.
다만 환율 변동은 단기 요인에 크게 영향을 받는다.
연준의 정책뿐 아니라 국제 원유 가격,
글로벌 교역량, 지정학적 긴장 수준 등이 복합적으로 작용한다.
특히 미국의 대선이 예정된 2025년 하반기에는
경제 정책 불확실성이 확대될 가능성이 높아
달러 강세가 예상보다 오래 지속될 가능성도 있다.
한국은행 역시 환율 안정에 주력하고 있다.
외환보유액을 적극 활용해 시장에 유동성을 공급하고,
단기적인 투기 수요를 억제하기 위한 조치를 병행 중이다.
그러나 정책 개입만으로 환율 방향을 바꾸기는 어렵다.
결국 근본적인 안정은 글로벌 자금 흐름이
위험자산 선호 국면으로 전환될 때 가능하다.
결국 2025년 원·달러 환율의 흐름은
미국의 금리 인하 속도와 글로벌 경기 회복 시점에 달려 있다.
달러 강세가 완화되려면
세계 경제가 ‘고금리에서 저성장’ 국면을 벗어나야 한다.
한국은 외환시장 변동성을 줄이기 위해
수출 경쟁력과 내수 회복을 동시에 강화해야 한다.
환율은 단순한 숫자가 아니라,
경제 전반의 체력을 비추는 거울이기 때문이다.